b 등급은 무엇을 의미합니까? S&P는 러시아 신용등급을 투자등급으로 상향 조정했다. 경제개발부는 무디스를 기다리고 있다

평가 기관(RA) Standard & Poor's(S&P)는 증권 발행자의 신용도를 전문적으로 조사하고 평가하는 국제 회사입니다. 이 기관은 국제신용등급을 부여하는 등의 서비스를 제공합니다. 고객은 금융 회사, 회사 및 국가입니다. 등급이 존재한다는 것은 발행인이 자신의 등급을 상당히 광범위한 투자자에게 제공할 수 있는 기회를 제공한다는 것입니다. 신용 등급은 대출 기관을 더 잘 알려지게 하고 평판을 향상시킵니다.

RA “스탠다드 앤 푸어스”의 특징

이 법인은 금융 시장 분석 연구에 종사하는 American McGraw-Hill의 자회사입니다.

이 조직의 역사는 약 150년 전으로 거슬러 올라간다. RA "Standard & Poor's"의 대표 사무소는 전 세계 23개국에 있습니다. 이 조직은 호주 S&P 200 주가 지수와 미국 S&P500의 창립자이자 편집자로도 알려져 있습니다.

RA "스탠다드 앤 푸어스(Standard & Poor's)"의 기능:

감독;

유익한;

규제;

전조.

RA "Standard & Poor's"의 서비스:

분석 정보와 연구 결과를 투자자에게 판매합니다.

RA "스탠다드 앤 푸어스(Standard & Poor's)" 등급

이 조직은 소위 "안전한 투자"에 대한 장기 등급을 지정하기 위해 다음 문자를 사용합니다.

A, A+, A- - 이러한 신용 등급은 상당히 효과적인 보호 요소를 갖춘 "평균 이상의 신뢰성"을 특징으로 합니다. A-로 표시된 신용 등급은 경제 위기 중에 원금이나 배당금을 지불하지 못할 위험이 있음을 나타냅니다.

BBB+, BBB, BBB- - 대출금과 이자 상환 가능성이 적절하다고 간주되는 "평균 이하의 신뢰성" 수준의 신용 등급이며 국가 경제 발전 단계에 따라 위험 정도가 다릅니다.

RA Standard & Poor's의 투기적 등급, 즉 "정크" 등급, 비투자 등급:

B+, B, B- - 재정 보호 정도는 외부 재정 및 경제 상황과 국가 경제 발전 단계에 따라 다릅니다.

신용등급이란 무엇인가요?

기관 분석가는 다양한 정보 소스를 바탕으로 다음과 같은 정보를 수집합니다. 신용등급 , 부채 발행자에게 지급 능력에 대한 고유한 평가를 제공합니다. 저것들. 신용 등급은 특정 재정적 의미를 지닌 짧은 문자 표현으로 "압축"된 평가입니다. 높을수록 투자 대상의 신뢰성이 높아지지만 채무 상품(어음, )에 대한 잠재적 수익도 낮아집니다.

세계 평가 기관

• 스탠다드 앤 푸어스(S&P)

• 무디스 에이전시

• 피치 에이전시

국제적, 이를 통해 채권 발행자를 다른 국가 또는 외국 기업과 비교합니다.

국내(한 국가 내의 발행자를 비교하는 것)

신용도 예측 기간에 따라 장기등급(장기, 1년 이상)과 단기등급(1년 미만)으로 구분됩니다. 후자는 장기적인 변화와 동기적으로 변화(증가 또는 감소)와 연관됩니다.

그리고 마지막으로 외화(foreign)화폐와 자국화폐(local)화폐로 평가되는 등급이 있다. 외국 통화와 관련하여 국내 통화로 의무를 이행하기 위한 조건이 다른 경우 발행자마다 다를 수 있습니다.

투자자들이 주목하는 주요 지표는 장기 외화등급이다. 또한 기사는 그에 초점을 맞출 것입니다.

S&P 기관 신용등급

등급 값의 범위는 최고 "AAA"부터 최악 "D"까지입니다. "AA"부터 "CCC"까지 문자 지정에 "+" 또는 "-"(더하기/빼기) 기호를 추가할 수 있습니다. 이는 하나의 등급 등급 내에서 발행인의 약간 더 좋거나 약간 더 나쁜 위치를 반영합니다. 예를 들어, AA+ 등급의 발행자는 AA 등급의 발행자보다 투자자에게 약간 더 신뢰할 수 있습니다. 따라서 발행자 "AA-"는 "AA"보다 투자 신뢰성이 떨어집니다.

• 긍정적(Positive) 등급 값이 높아질 수 있습니다.
• 네거티브 (네거티브) - 감소;
• 안정적 – 값이 변경되지 않을 가능성이 높습니다.
• 개발 중 – 값이 증가하거나 감소할 수 있습니다.

예측 기간은 6개월에서 2년입니다.

S&P 등급 척도

투기적(더 위험한 발행자 그룹); 이 그룹의 등급은 때때로 "정크"라고 불립니다.

괄호 안의 알파벳 및 영숫자(A-1, A-2, A-3 등) 지정은 단기 등급 척도를 나타냅니다. 마지막 두 줄 대신 다른 지정이 표시될 수 있습니다.

R - 불리한 재정 상황으로 인해 발행인은 규제 기관의 감독을 받으며, 규제 기관은 다른 의무보다 한 가지 의무를 이행하기로 결정할 수 있습니다.

• SD - 발행자는 하나의 의무 또는 의무 범주를 상환할 수 없지만 다른 의무는 상환합니다.

D – 발행인이 모든 의무 또는 사실상 모든 의무를 이행할 수 없습니다.

S&P가 계산한 등급을 어떻게 알 수 있나요?

이 기관의 웹사이트에서:

http://www.standardandpoors.com/home/en/us - 영문판;

http://www.standardandpoors.com/home/ru/ru ― 러시아어 버전

왼쪽 메인 페이지에는 검색창이 있으며, 그 아래에서 검색 옵션을 선택해야 합니다:

국가 또는 조직의 이름(“법인”)

• 증권티커(“티커”);

보안 코드(CUSIP, CINS, ISIN).

그런 다음 검색창에 필요한 이름을 입력하고 제안된 팝업 옵션에서 원하는 이름을 선택해야 합니다. 발행자에 "NR"이라는 문구가 나타나면 등급이 지정되지 않았음을 의미합니다. 그러나 처음 연락하는 경우 시스템에 등록이 필요합니다.

간단한 절차를 거쳐 지정된 이메일 주소로 확인 편지를 받은 후 검색 창("등급 찾기..." 필드)에 관심 있는 조직 이름을 입력할 수 있습니다. 브로커 Interactive Brokers를 검색하면 오늘 다음과 같은 결과가 표시됩니다.

Local Currenty LT 및 ST는 브로커의 현지 통화로 된 장기 및 단기 등급을 나타내고, Local Currenty LT 및 ST는 동일한 외화 등급을 나타냅니다. 이 표는 브로커가 2014년 말에 이루어진 약간 더 높은 단기 등급과 안정적인 장기 예측(CreditWatch/Outlook의 두 번째 열)으로 신뢰성이 높다는 것을 보여줍니다. 그리고 오늘의 러시아 연방 데이터는 다음과 같습니다.

예상대로 자국 통화(루블)로 표시된 국가 등급은 외화(주로 달러)보다 눈에 띄게 높은 것으로 나타났습니다. 또한 기관의 의견에 따르면 달러를 공통 분모로 선택하면 앞에서 논의한 브로커의 신용도가 러시아 전체의 신용도보다 높다는 것이 분명합니다.

우리는 정기적으로 그러한 등급의 정치적 편견에 대한 질문을 제기합니다. 개인적으로 저는 이것이 매우 객관적이고 역사적 데이터(1998년의 불이행 또는 최근 2014년 12월을 기억)와 실제 상황을 기반으로 한다고 생각합니다. 하지만 당신은 내 말에 동의할 필요는 없습니다.

1981~2013년 회사채 부도 확률(%):

무디스 신용등급

숫자 1,2,3은 "Aa"부터 "Caa"까지의 범주에 추가될 수 있습니다. 단위는 발행인이 해당 등급 범주(예: “Aa”)에서 최상위 순위를 차지한다고 “말합니다”. 2개가 중간에 있습니다. 3은 등급 범주의 맨 아래에 있습니다. 이러한 등급은 예를 들어 "Aa1", "B2", "Caa3"과 같이 지정됩니다.

가치를 계산하는 것 외에도 이 기관은 S&P와 마찬가지로 장기 및 단기 등급 예측도 제공합니다.

정의되지 않은 NP(단기 신용도 평가 거부)를 제외한 단기 등급은 P-1(Prime-1, 단기 부채 상환 능력 우수)부터 P-3(Prime-3, 단기 부채를 상환할 수 있는 허용 가능한 능력). 장기 의무에 대한 위의 Moody's 평가표와 관련하여 주어진 모든 프라임 가치는 투자 범주에 속합니다. 발행자 등급이 Baa 이상입니다.

Moody's가 산정한 등급을 어떻게 알 수 있나요?

https://www.moodys.com/ - 영문판;

https://www.moodys.com/pages/default_ee.aspx - 러시아어 버전

검색 필드는 사이트 메인 페이지의 왼쪽 상단에 있습니다. 이 필드에는 찾고 있는 국가나 회사 이름 또는 해당 증권의 종목 코드를 입력해야 합니다. 그런 다음 가장 적합한 옵션의 드롭다운 목록이 표시됩니다. 원하는 발행자를 클릭하면 해당 발행자의 등급이 포함된 페이지로 자동으로 이동됩니다. 생성된 목록의 첫 번째 항목은 외화에 대한 장기 등급입니다.

대행사 사용자가 등급 검색을 위해 사이트를 처음 방문하는 경우 S&P의 경우와 같이 “사이트 이용약관에 동의합니다” 체크박스를 체크하는 것을 포함해 1회 등록이 필요합니다. 계약서를 끝까지 스크롤해야만 이 작업을 수행할 수 있었습니다. 몇 줄을 작성하고 이메일로 등록을 확인한 후(링크 클릭) 로그인을 통해 자동으로 Moody's 웹사이트로 리디렉션됩니다. 이런 일이 발생하지 않으면 로그인은 지정된 이메일이어야 합니다. 러시아 연방의 등급을 살펴보겠습니다.

이를 통해 러시아의 외화채무에 대한 장기등급이 Ba1으로 지정되어 있음을 알 수 있습니다. 투자와 투기 카테고리의 경계에 바로 서 있습니다. 단기 등급은 결정되지 않았으며 지정된 예측은 부정적입니다. 이는 S&P의 안정적인 예측과 상당히 상충됩니다(둘 다 2016년에 약 6개월의 차이를 두고 작성되었지만).

요약하면, 많은 평가 매개변수에도 불구하고 평점은 상대적으로 주관적입니다. 그러나 Moody's에서는 "등급" 탭으로 전환해야 하는 발행자의 등급 내역을 확인하는 것이 편리한 지표입니다.

여기서는 1998년 디폴트 수준으로 떨어진 러시아의 장기 국가 통화 등급이 유가 상승으로 인해 2000년부터 2009년까지 어떻게 증가하기 시작했는지 확인할 수 있습니다. 2010년까지 높은 수준으로 안정되면서 러시아의 등급도 정지되었고, 2014년 12월 루블의 평가절하와 함께 배럴 가격이 하락하면서 등급이 약간 하락했습니다. "국내"는 자국 통화로 국내 등급을 나타내고, "외국"은 외화로 표시합니다. “선순위 무담보”는 각각 국내 통화 또는 외화로 표시되는 선순위 무담보 채무로 번역될 수 있습니다.

총 5가지 유형의 등급을 한 번에 선택하여 볼 수 있지만 등급은 100%에 가까우므로 그림에 표시된 등급으로 제한하겠습니다. "를 누르면 Issuer Outlook'에서는 향후 발행자 등급에 대한 회사의 예측 내역도 확인할 수 있습니다. 외국 발행자의 경우, 때로는 영어 버전이 더 생산적일 수 있습니다.

Fitch Ratings의 신용 등급

이 기관의 등급 척도는 S&P 척도와 유사하며 알파벳순으로 지정되어 있습니다. "AA"부터 "B"까지의 등급에는 "+" 또는 "-" 기호가 추가됩니다. 특정 발행사의 등급에 대한 정보는 다음 사이트에서 확인할 수 있습니다(등록 후).

https://www.fitchrateds.com/site/home - 영문판

http://www.fitchrateds.ru/ru/ — 러시아어 버전

러시아어 버전을 선택해 보겠습니다. 이전의 경우와 마찬가지로 "계정 만들기"를 클릭하여 정식 등록 절차를 거쳐야 합니다. 이전 시스템보다 여기에서 작성해야 할 필드가 몇 개 더 있지만 이해하기 어렵지 않습니다. 데이터가 확인되지 않으므로 확인이 전송되는 이메일과 달리 전화번호와 집 주소를 작성할 수 있습니다.

모든 내용을 작성하고 아래에 두 개의 확인 표시를 하면 사서함에 확인 편지가 도착하고 그 안에 있는 링크를 클릭합니다. 그런 다음 메인 페이지로 돌아가 오른쪽 상단에 사용자 이름과 비밀번호를 입력할 수 있습니다. 시스템에 로그인한 후 "russia"를 입력하여 러시아의 등급을 찾아보겠습니다. S&P 및 Moody's와 달리 여기에는 아직 팝업 팁이 없습니다. 우리는 다음과 같은 결과를 얻습니다.

실제로 Fitch 대행사는 세 대행사 중 러시아어로 검색을 수행할 수 있는 유일한 대행사입니다. 검색창에 "러시아 연방"을 입력할 수도 있습니다. 외국 발행자의 등급을 검색하려면 사이트의 영어 버전을 사용하는 것이 더 좋습니다(여기서 "Issuers" 항목은 " ENTITIES" - 그러나 일반적으로 내 관찰에 따르면 세 시스템 모두에서 이것이 정보 표시에 가장 변덕스럽습니다.). 가장 낮은 발급자를 클릭합니다.

표에서 볼 수 있듯이 등급 설명은 러시아어로 되어 있습니다. 처음 두 줄은 외화 의무를 나타냅니다. 첫 번째 줄은 발행자를 평가하는 데 가장 중요한 것으로 간주될 수 있습니다. 우측 하단의 “등급 내역”을 클릭하시면 해당 발행사에 부여된 등급 내역을 보실 수 있습니다. (무디스와 유사하지만, 거기만 그래프 형태로 내역이 표시됩니다.) 발행자의 예측은 등급 값 오른쪽에 컬러 아이콘으로 표시됩니다.

저것들. 피치는 오늘 러시아에 대한 안정적인 예측을 내놓았습니다. 문자 명칭은 다음과 같이 해독될 수 있습니다.

괄호 안에는 이전과 마찬가지로 단기 등급이 표시됩니다.

세계 기관 등급 비교

등급을 부여하는 가장 인기 있는 글로벌 기관 세 곳은 위에서 논의되었습니다. 이 조치의 중요성은 아무리 강조해도 지나치지 않습니다. 수백만 명의 투자자와 수십억 달러의 자본이 이들의 인도를 받습니다. 기관 데이터는 추정치, 특히 예측에서 다를 수 있지만, 대형 발행사와 관련된 차이는 거의 크지 않습니다. 기사 끝부분에서 세 기관의 평점을 서로 비교한 대응표를 그립니다.

국가의 신용등급은 국가가 규정된 기간 내에 대출 의무를 이행할 수 있는 능력을 평가합니다. 계산에서는 과거 및 현재 신용 기록, 재무 지표를 고려하고 기존 자산 및 부채(대출 부채 총액)를 평가합니다. 이 가치는 투자 위험을 결정하는 데에도 도움이 됩니다.

국가신용등급의 개념

일반적으로 특정 국가의 입장을 판단하는 개념과 목적은 은행이 잠재적 차용자를 평가할 때와 동일하다. 그러나 주의 신용 등급 지정은 더 광범위하고 복잡합니다. 이것 투자 위험 계산인프라, 재정 상태 변화의 방향. 이 지표를 바탕으로 국가의 대출 의무 상환 능력이 평가됩니다. 등급에 따른 자금 조달 위험 평가는 상대적이지만 이자율, 신용 한도 및 대출 의무 수익성에 영향을 미칩니다.

가치가 높을수록 위험은 낮아지므로 이자율이 낮을수록 대출 금액은 커집니다.

신용등급은 국가의 지불능력을 모니터링하고 분석하는 전문 상업회사에 의해 집계됩니다. 이러한 조직을 평가 기관이라고 합니다. 그들의 활동은 은행, 기업, 금융 회사 및 국가를 평가하는 것입니다.

• 스탠다드 앤 푸어스(S&P);
• 화필;
• 무디스.

러시아 연방에는 Expert RA, AK&M 및 National Rating Agency와 같은 자체 기관이 있습니다.

최초의 분석 회사는 20세기 초 미국에 등록되었습니다. 처음에는 국내 기업의 등급을 집계하는 작업에 참여했지만 등급이 인정된 후 국제 수준으로 이동했습니다. 이러한 조직은 금융 및 산업 시장은 물론 여러 국가 경제의 개별 부문을 모니터링합니다.

국가에 등급을 할당하는 규칙

1. 정치적 상황;
2. 경제지표
3. 금전관계
4. 재정적 충성도.

정치적 상황을 모니터링할 때 다음 사항을 평가합니다.

• 정부 기관의 역량 및 안정성
• 정부에 대한 사회 참여;
• 금융정책의 투명성
• 지정학적 관계.

경제 수준은 은행 조직의 안정성, 건전한 경쟁, 시장 관계 방향, GDP 규모, 경제 개선 전망에 따라 달라집니다.

통화정책에 있어서는 중앙은행의 독립성, 통화안정성, 인플레이션, 신용정책이 결정적으로 중요하다.

재정 투명성은 주의 연금 의무, 정부 지출, 예산 정책 및 재무 보고를 기준으로 평가됩니다.

기호 설명

신용등급은 국가의 지급능력 수준을 나타내기 위해 문자 코드를 사용하는 표 형식으로 표시됩니다. 이는 편집 기관에 따라 다를 수 있지만 대부분의 경우 주에는 AAA에서 D까지의 점수가 할당됩니다.

AAA가 가장 높은 것으로 간주됩니다. 이는 해당 국가의 대출채무 미상환 위험이 최소화된다는 것을 의미합니다. 레벨 D는 채무 불이행(국가의 파산, 결과적으로 대출 의무를 갚을 수 없음)을 나타냅니다.

AAA 및 BBB 수준의 대출(일부 기관에서는 Baa 코드 사용)을 투자 대출이라고 하며, BBB 이하에서는 투기적이므로 미상환 위험이 매우 높습니다. 이 등급은 외국인 투자자가 국내에서 사업을 시작하는 것을 방해하고, 공기업이 외국 은행으로부터 대출을 받는 것을 어렵게 만듭니다.

1. 긍정적 – 성적이 올라갈 가능성이 높습니다.
2. 부정적인 – 감소;
3. 안정적 – 변화 가능성이 최소화됩니다.
4. 개발 중 - 재무 성과가 개선되거나 감소할 가능성이 높습니다.

긍정적인 평가

평균 평점

평균 성적 이하

부정적인 평가

국가별 신용등급

Standard & Poor's, Moody's 및 Fitch의 추정에 따르면 다음 국가의 지표가 가장 높습니다.

• 독일;
• 노르웨이;
• 스위스;
• 호주.

B 아래에는 모잠비크, 바베이도스, 베네수엘라가 있었습니다.

작년에 Standard & Poor's 기관은 다음과 같은 결과로 EU 9개 국가의 지표를 줄였습니다.

• 프랑스는 높은 AAA 점수를 잃었고 AA+와 부정적인 전망을 받았습니다.
• 오스트리아는 AAA에서 AA+로 전환되었으며 안정적인 전망을 받았습니다.
• 네덜란드, 핀란드, 룩셈부르크, 독일은 AAA 수준을 유지했지만 독일을 제외한 모든 국가의 전망은 부정적입니다.
• 포르투갈과 키프로스는 상당한 가치를 잃었고 부정적인 전망과 함께 BB 순위로 떨어졌습니다.
• 스페인은 A등급(부정적 전망)으로 떨어졌다.
• 이탈리아와 아일랜드 – 부정적 전망의 BBB+.

러시아 연방 신용등급

러시아 연방은 1996년에 Standard & Poor's로부터 처음으로 투자 위험이 높은 BB 등급을 받았습니다. 2년 후 이 값은 B+로 떨어졌고, 1998년 디폴트 이후에는 B-로 떨어졌습니다. 1999년에는 이 값이 심각한 SD(디폴트 이전 상태)로 떨어졌습니다.

러시아 지표의 성장은 2000년대 말부터 시작되었으며, 2005년 Standard & Poor's는 처음으로 러시아 연방을 위한 BBB 지위를 확립했습니다.러시아는 2008~2009년 세계 경제 위기까지 이 수준을 유지했습니다. 2014년 우크라이나와의 관계 악화 이후 전망은 부정적으로 바뀌었고, 2015년에는 평가가 또 다른 입장을 잃고 부정적인 전망으로 BB+에 안착했습니다. 2016년에는 안정됐다.

지난해 2017년 이 기관은 등급을 BB+로 유지하면서 긍정적인 전망을 부여하여 러시아 연방의 투자 매력을 높였습니다. Fitch는 러시아 연방을 BBB-로 평가하고 Moody's는 Ba1(안정성)으로 평가합니다.

대부분의 전문가들은 러시아 연방에서 인플레이션과의 싸움이 증가했다는 데 동의합니다. 경제의 원자재 부문에 대한 우선순위와 높은 부패 수준은 국가의 투자 매력에 부정적인 영향을 미칩니다.

S&P가 등급 논평에서 언급한 바와 같이, 러시아는 "강력한 대외 및 재정 대차대조표를 유지"할 가능성이 있는 보수적인 거시경제 정책에 대한 의지를 보여주었습니다. “유연한 환율은 경제가 제재 강화와 원자재 가격 하락으로 인해 발생할 수 있는 충격에 대처할 수 있게 해줄 것”이라고 이 기관은 믿고 있습니다.

S&P는 “이번 등급 조치는 러시아 경제가 원자재 가격 하락과 국제 제재에 적응할 수 있도록 하는 신중한 정책을 반영한다”고 밝혔다. 또한 기관은 은행 시스템의 정화에도 불구하고 금융 안정성을 유지할 수 있었던 러시아 은행의 조치에 주목했습니다.

경제적 문제는 사라지지 않았다

그러나 자신을 속여서는 안됩니다. S&P에 따르면 러시아 국가 등급은 카자흐스탄, 인도, 인도네시아의 등급과 동등해졌으며 S&P는 러시아 경제 전망을 평가하는 데 매우 신중합니다. 보고서는 불리한 인구구조(인구 노령화, 생산가능인구 감소)와 노동생산성 저하 등을 배경으로 낮은 경제성장률(2021년까지 1.7~1.8%, 러시아 정부는 2%보다 빠른 성장 전망)을 내다봤다. S&P는 생산적 성장을 방해하는 구조적 장벽에는 "경제에서 국가의 지배적인 역할, 도전적인 투자 환경, 상대적으로 낮은 수준의 경쟁과 혁신"이 포함된다고 말했습니다.

동시에, 이 기관은 세계 은행의 기업 평가 순위가 몇 년 전 120위에서 35위로 도약한 것과 러시아 정부의 생산성 및 투자 증대 계획을 강조합니다.

Fitch는 "강력한 국가 대차대조표, 신뢰할 수 있는 외부 요인, 거시경제 지표와 관련된 개선된 경제 정책"에 주목합니다. 동시에, 기관은 “구조적 약점(상품 의존도 및 거버넌스 위험)과 지정학적 모순”을 지적합니다. 피치는 불확실성 감소, 통화정책 완화, 유가 안정 속에서 2018~2019년 경제성장률을 평균 2%로 전망했다. BBB 투자 범주의 평균 경제 성장률은 3.1%입니다.

대선 이후에는 어떤 일이 일어날까?

S&P는 논평에서 정치적인 문제도 다루고 있습니다. 당국의 지지율이 높으면 국가가 인기 없는 개혁을 할 수 있을 것이라고 기관은 믿지만 그러한 선택의 현실을 믿지 않습니다. 예를 들어 러시아 당국은 이전에 경제의 민영화와 민주화에 대해 많이 이야기했지만 행동은 말과 일치하지 않았으며 경제에서 국가의 역할이 크게 줄어들 것이라고 S&P는 썼습니다. “러시아는 기관 간 견제와 균형이 취약하고 권력이 집중화되어 있습니다. 우리는 최근 독립 언론에 대한 제한과 진정한 정치 참여에 대한 장벽이 높아진 것을 통해 이러한 현상을 목격했습니다.”라고 S&P는 말했습니다. 그리고 2018년 3월 대선 이후에도 거시경제적 안정성은 지속될 가능성이 높지만 “미래 권력 전환을 둘러싼 불확실성은 정책 우선순위의 예측 가능성에 부정적인 영향을 미칠 수 있다”고 경고했습니다. ​

피치는 또한 대선 이후 “광범위한 개혁 안건의 주요 요소와 시기”에 대한 불확실성에 주목했습니다. “블라디미르 푸틴 대통령은 2018년 3월 대선에서 다시 승리할 가능성이 높습니다.”라고 이 기관은 지적합니다.

관리회사인 Manulife Asset Management의 신흥 시장 수석 분석가인 Richard Segal은 S&P 결정 전날 RBC에 "러시아에는 경제 성장 안정화, 낮은 인플레이션, 예산 적자 감소 및 경제 상황이 유리하다"고 말했습니다. 루블의 가치 하락과 새롭고 더욱 명확한 예산 규칙의 도입 덕분에 더욱 유연해졌습니다." 러시아에 불리한 요인으로는 제한된 경제 성장 잠재력, 은행 부문의 문제 및 위험(그 중 약 70%가 다시 국가에 의해 통제됨), 기업 지배구조의 단점(최근 예는 다음과 같습니다), 향후 정치적 지형의 불확실성 등이 있습니다. 3년이 지났다고 Segal이 말했습니다.

러시아 증권 유입

러시아가 투자 등급 카테고리로 복귀한다는 것은 러시아 주권 유로본드가 Bloomberg Barclays Global Aggregate와 같은 글로벌 부채 지수로 복귀할 수 있다는 것을 의미합니다. 2015년 2월 Barclays는 지수군에서 러시아 대외 부채를 제거하여 지수를 따르는 기관 투자자들이 러시아 유로본드를 구매하거나 보유할 수 있는 능력을 잃게 만들었습니다. 안톤 실루아노프(Anton Siluanov) 재무장관은 S&P의 결정으로 “외국 연기금, 보험회사 등 보수적인 기관투자가들이 러시아 채권시장에 더 많이 참여할 수 있게 될 것”이라고 말했다.

현재 러시아 정부 증권(루블 OFZ 및 유로본드 모두)의 약 3분의 1이 외국인 투자자의 소유입니다. 소시에테제네랄(Societe Generale)은 러시아 등급을 투자 등급으로 올리면 러시아 유로채권에 10억~20억 달러가 유입될 수 있다고 추산했다고 블룸버그가 보도했습니다.

회사 로고

스탠더드앤드푸어스(S&P)의 역사

Standard & Poor's의 역사는 Henry Varnum Poor의 미국 철도 및 운하의 역사를 출판한 1860년으로 거슬러 올라갑니다. 이 책은 미국 철도 회사의 재무 및 운영 조건에 대한 가장 완전한 정보를 수집하려는 시도였습니다. 그는 아들 Henry William과 함께 HV 및 HW Poor라는 회사를 설립하고 매년 이 책의 업데이트 버전을 출판하기 시작했습니다.

1906년에 루터 블레이크 리는 비철도 회사에 대한 재정 정보를 제공하기 위해 표준통계국(Standard Statistics Bureau)을 설립했습니다.

1941년 Poore와 Standard Statistics가 합병하여 Standard & Poor's Corp가 탄생했습니다. 1966년 S&P는 McGraw-Hill에 인수되었으며 현재 해당 부서에 재정 지원을 제공하고 있습니다.

S&P 신용등급

국제적 규모의 S&P 등급

Standard & Poor의 국제 신용 등급 척도는 글로벌(국제) 금융 시장 참가자의 요구를 충족하는 데 도움이 됩니다. 이 척도의 등급을 통해 발행자의 신뢰성과 여러 국가의 의무를 비교할 수 있습니다.

장기신용등급

장기 신용등급은 발행인이 적시에 채무를 이행할 수 있는 능력을 평가합니다. 회사의 등급은 매우 신뢰할 수 있는 발행자에게 할당되는 AAA부터 채무 불이행 발행자에게 할당되는 D까지 문자별로 등급이 매겨집니다. AA와 B 등급 사이에는 플러스 및 마이너스 기호(예: BBB+, BBB 및 BBB-)로 표시된 중간 등급이 있을 수 있습니다.

• AAA - 발행인은 채무 및 부채 자체에 대한 이자를 지불할 수 있는 매우 높은 능력을 보유하고 있습니다.
• AA - 발행인은 채무 및 부채 자체에 대한 이자를 지급할 수 있는 능력이 매우 높습니다.
• A - 발행인의 이자 및 부채 상환 능력은 높게 평가되지만 경제 상황에 따라 달라집니다.
• BBB - 발행자의 지불 능력이 만족스러운 것으로 간주됩니다.
• BB - 발행인은 지급 능력이 있지만 불리한 경제 상황으로 인해 지불 능력에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다.
• B - 발행인은 지급 능력이 있지만 불리한 경제 상황으로 인해 부채 상환 능력과 의지에 부정적인 영향을 미칠 가능성이 높습니다.
• CCC - 발행인은 채무 상환에 어려움을 겪고 있으며 그 능력은 유리한 경제 상황에 따라 달라집니다.
• CC - 발행인이 채무 상환에 심각한 어려움을 겪고 있습니다.
• C - 발행인이 채무 상환에 심각한 어려움을 겪고 있습니다. 파산 절차가 시작되었지만 여전히 채무 상환이 진행 중입니다.
• SD - 발행인이 일부 의무에 대한 지불을 거부했습니다.
• D - 채무불이행이 선언되었으며 S&P는 발행인이 채무의 대부분 또는 전부 지급을 거부할 것이라고 믿습니다.
• NR - 등급이 할당되지 않았습니다.

단기신용등급

단기 등급은 단기 채무를 적시에 상환할 가능성을 평가합니다. 단기 부채에 대한 S&P의 신용 등급은 최고 등급 A-1부터 최저 등급 D까지 영숫자로 지정됩니다. A-1 범주의 더 강한 채무에는 더하기 기호가 표시될 수 있습니다. 카테고리 B의 등급은 숫자(B-1, B-2, B-3)로 지정할 수도 있습니다.

• A-1 - 발행인은 이 채무를 상환할 수 있는 능력이 매우 높습니다.
• A-2 - 발행자는 이 채무를 상환할 수 있는 높은 능력을 가지고 있지만 이러한 능력은 불리한 경제 상황에 더 민감합니다.
• A-3 - 불리한 경제 상황으로 인해 발행자의 채무 상환 능력이 손상될 가능성이 있습니다.
• B - 채무 의무는 본질적으로 투기적입니다. 발행자는 이를 상환할 능력이 있지만 이러한 기회는 불리한 경제 상황에 매우 민감합니다.
• C - 발행인의 이 채무 상환 능력은 제한적이며 유리한 경제 상황에 따라 달라집니다.
• D - 이 단기 채무가 불이행으로 선언되었습니다.

국가 평가

국제 신용 평가 척도와 함께 Standard & Poor's는 러시아 신용 등급을 포함한 다양한 국가 척도도 지원합니다. 국가 규모는 국가 금융 시장 참가자의 요구를 충족하도록 설계되었습니다. 국가 규모의 발행자 등급 및 부채 등급은 국내 시장에 존재하는 발행자 및 채무 의무의 상대적 신뢰성에 대한 평가를 반영합니다. 국가 규모는 일부 주권 위험, 특히 주 외부로 자금을 이체하는 위험과 특정 시장의 모든 발행자에게 동일하게 특징적인 기타 체계적 위험을 배제하므로 발행자의 신용도를 구별할 수 있는 더 많은 기회를 제공합니다.

국가 규모의 등급은 국가별 특성을 반영하므로 다양한 국가 규모의 등급을 비교하는 것은 의미가 없습니다. 마찬가지로, 국내 규모와 국제 규모의 등급은 비교할 수 없습니다.

예측

• 긍정적인 전망 - 등급 상승 가능성.
• 부정적 전망 - 등급 하향 조정 가능.
• 안정적인 예측 - 등급이 변경되지 않을 가능성이 높습니다.
• 등급 상승과 하락이 모두 가능하다는 전망이 나오고 있습니다.

비크라

BICRA(은행 산업 국가 위험 평가) 지표는 다른 국가의 은행 시스템과 비교하여 특정 국가의 은행 시스템의 강점과 약점을 반영합니다. BICRA 등급을 사용하여 은행 시스템은 국가 위험에 대한 노출 측면에서 10개 그룹으로 나뉘며, 가장 강한 국가는 그룹 1이고 가장 약한 국가는 그룹 10입니다.

예를 들어, 그룹 9에는 카자흐스탄, 벨로루시, 아제르바이잔, 조지아 등의 국가가 포함됩니다.

러시아 연방 신용 등급의 ​​역사