रेटिंग बी इसका क्या मतलब है? एसएंडपी ने रूस की रेटिंग को निवेश ग्रेड में अपग्रेड किया। आर्थिक विकास मंत्रालय मूडीज का इंतजार कर रहा है

रेटिंग एजेंसी (आरए) स्टैंडर्ड एंड पूअर्स (एसएंडपी) एक अंतरराष्ट्रीय कंपनी है जो प्रतिभूतियों के जारीकर्ताओं की साख पर शोध और आकलन करने में माहिर है। यह एजेंसी अंतर्राष्ट्रीय क्रेडिट रेटिंग निर्दिष्ट करने जैसी सेवा प्रदान करती है। इसके ग्राहक वित्तीय कंपनियां, फर्म और राज्य हैं। रेटिंग की उपस्थिति जारीकर्ताओं को निवेशकों की एक विस्तृत श्रृंखला को अपनी रेटिंग पेश करने का अवसर प्रदान करती है। क्रेडिट रेटिंग ऋणदाता को बेहतर पहचान दिलाती है और उसकी प्रतिष्ठा में सुधार लाती है।

आरए "स्टैंडर्ड एंड पूअर्स" की विशेषताएं

यह इकाई अमेरिकी मैकग्रा-हिल की सहायक कंपनी है, जो वित्तीय बाजार विश्लेषण में अनुसंधान में लगी हुई है।

इस संगठन का इतिहास लगभग 150 वर्ष पुराना है। आरए "स्टैंडर्ड एंड पुअर्स" के प्रतिनिधि कार्यालय दुनिया के 23 देशों में स्थित हैं। इस संगठन को ऑस्ट्रेलियाई S&P 200 स्टॉक इंडेक्स और अमेरिकी S&P500 के संस्थापक और संपादक के रूप में भी जाना जाता है।

आरए "स्टैंडर्ड एंड पुअर्स" के कार्य:

पर्यवेक्षी;

जानकारीपूर्ण;

नियामक;

भविष्यसूचक.

आरए "स्टैंडर्ड एंड पूअर्स" की सेवाएँ:

निवेशकों को विश्लेषणात्मक जानकारी और आपके शोध के परिणाम बेचना।

आरए "स्टैंडर्ड एंड पुअर्स" की रेटिंग

यह संगठन तथाकथित "सुरक्षित निवेश" की दीर्घकालिक रेटिंग निर्दिष्ट करने के लिए निम्नलिखित पत्रों का उपयोग करता है:

ए, ए+, ए- - ऐसी क्रेडिट रेटिंग को काफी प्रभावी सुरक्षा कारकों के साथ "औसत से ऊपर विश्वसनीयता" के रूप में जाना जाता है। पदनाम ए- के साथ एक क्रेडिट रेटिंग इंगित करती है कि आर्थिक संकट के दौरान मूलधन या उस पर लाभांश का भुगतान न करने का जोखिम होता है।

बीबीबी+, बीबीबी, बीबीबी- - "औसत से नीचे विश्वसनीयता" के स्तर की क्रेडिट रेटिंग, जिस पर ऋण और ब्याज चुकाने की संभावना पर्याप्त मानी जाती है, और जोखिम की डिग्री देश की अर्थव्यवस्था के विकास के चरण के आधार पर भिन्न होती है।

सट्टा या, दूसरे शब्दों में, "कबाड़", स्टैंडर्ड एंड पूअर्स से गैर-निवेश रेटिंग:

बी+, बी, बी- - वित्तीय सुरक्षा की डिग्री बाहरी वित्तीय और आर्थिक स्थितियों और राज्य के आर्थिक विकास के चरणों के आधार पर भिन्न होती है।

क्रेडिट रेटिंग क्या है?

एजेंसी विश्लेषक, सूचना के कई स्रोतों के आधार पर संकलन करते हैं साख दर , ऋण दायित्वों के जारीकर्ता को सॉल्वेंसी का एक अद्वितीय मूल्यांकन प्रदान करना। वे। क्रेडिट रेटिंग एक ऐसा मूल्यांकन है, जिसे एक निश्चित वित्तीय अर्थ के साथ एक संक्षिप्त अक्षर अभिव्यक्ति में "संपीड़ित" किया जाता है। यह जितना अधिक होगा, निवेश वस्तु उतनी ही अधिक विश्वसनीय होगी, लेकिन ऋण उपकरणों (बिल) पर इसका संभावित रिटर्न भी उतना ही कम होगा।

विश्व रेटिंग एजेंसियां

• सर्वस्वीकृत और गरीब का

• मूडीज़ एजेंसी

• फिच एजेंसी

अंतर्राष्ट्रीय, जिसके द्वारा ऋण जारीकर्ताओं की तुलना अन्य देशों या विदेशी कंपनियों से की जाती है;

राष्ट्रीय, जो एक देश के भीतर जारीकर्ताओं की तुलना करता है

साख पूर्वानुमान की अवधि के आधार पर, दीर्घकालिक रेटिंग (दीर्घकालिक, एक वर्ष से अधिक की अवधि के लिए) और अल्पकालिक रेटिंग (एक वर्ष से कम) को प्रतिष्ठित किया जाता है। उत्तरार्द्ध दीर्घकालिक से जुड़ा हुआ है और इसके साथ समकालिक रूप से परिवर्तन (बढ़ता या घटता) है।

और अंत में, विदेशी (विदेशी) और स्थानीय राष्ट्रीय (स्थानीय) मुद्राओं में रेटिंग के प्रकार होते हैं। यदि विदेशी मुद्रा के सापेक्ष राष्ट्रीय मुद्रा में दायित्वों को पूरा करने के लिए अलग-अलग शर्तें हैं तो वे एक जारीकर्ता के लिए भिन्न हो सकते हैं।

मुख्य संकेतक जिस पर निवेशक ध्यान देते हैं वह विदेशी मुद्रा में दीर्घकालिक रेटिंग है। आगे लेख उन्हीं पर केंद्रित होगा.

एस एंड पी एजेंसी क्रेडिट रेटिंग

रेटिंग मान सर्वोत्तम "एएए" से लेकर सबसे खराब "डी" तक होता है। "एए" से "सीसीसी" तक अक्षर पदनाम में "+" या "-" (प्लस/माइनस) चिह्न जोड़े जा सकते हैं। वे एक रेटिंग वर्ग के भीतर जारीकर्ता की थोड़ी बेहतर या थोड़ी खराब स्थिति को दर्शाते हैं। उदाहरण के लिए, AA+ रेटिंग वाला जारीकर्ता किसी निवेशक के लिए AA रेटिंग वाले जारीकर्ता की तुलना में थोड़ा अधिक विश्वसनीय होता है। तदनुसार, जारीकर्ता "एए-" निवेश के लिए "एए" की तुलना में कम विश्वसनीय है।

• सकारात्मक (पॉजिटिव) रेटिंग मूल्य बढ़ाया जा सकता है;
• नकारात्मक (नकारात्मक) - कम;
• स्थिर - सबसे अधिक संभावना है कि मूल्य नहीं बदलेगा;
• विकासशील - मूल्य को बढ़ाया या घटाया जा सकता है।

पूर्वानुमान क्षितिज - 6 माह से 2 वर्ष तक।

एस एंड पी रेटिंग स्केल

सट्टा (जारीकर्ताओं का जोखिम भरा समूह); इस समूह की रेटिंग को कभी-कभी "जंक" कहा जाता है।

कोष्ठक में वर्णमाला और अक्षरांकीय (ए-1, ए-2, ए-3, आदि) पदनाम अल्पकालिक रेटिंग पैमाने को दर्शाते हैं। अंतिम दो पंक्तियों के बजाय, अन्य पदनाम दर्शाए जा सकते हैं:

आर - प्रतिकूल वित्तीय स्थिति के कारण, जारीकर्ता नियामकों की देखरेख में है, जो दूसरों पर एक दायित्व को पूरा करने के पक्ष में निर्णय ले सकते हैं;

• एसडी - जारीकर्ता एक दायित्व या दायित्वों की श्रेणी का भुगतान नहीं कर सकता है, लेकिन दूसरों का भुगतान करता है;

डी - जारीकर्ता सभी या वस्तुतः सभी दायित्वों को पूरा करने में असमर्थ है।

S&P द्वारा गणना की गई रेटिंग का पता कैसे लगाएं?

इस एजेंसी की वेबसाइट पर:

http://www.standardandpoors.com/home/en/us - अंग्रेजी संस्करण;

http://www.standardandpoors.com/home/ru/ru - रूसी संस्करण

मुख्य पृष्ठ पर बाईं ओर एक खोज बार है, जिसके अंतर्गत आपको एक खोज विकल्प का चयन करना होगा:

देश या संगठन का नाम ("इकाई");

• सुरक्षा टिकर ("टिकर");

सुरक्षा कोड (CUSIP, CINS, ISIN)।

इसके बाद, आपको खोज बार में आवश्यक नाम दर्ज करना होगा और प्रस्तावित पॉप-अप विकल्पों में से जिसे आप ढूंढ रहे हैं उसे चुनें। यदि जारीकर्ता पर शिलालेख "एनआर" दिखाई देता है, तो इसका मतलब है कि रेटिंग निर्दिष्ट नहीं की गई थी। हालाँकि, जब आप पहली बार हमसे संपर्क करेंगे, तो सिस्टम को पंजीकरण की आवश्यकता होगी:

एक आसान प्रक्रिया से गुजरने और निर्दिष्ट ईमेल पते पर एक पुष्टिकरण पत्र प्राप्त करने के बाद, आप खोज विंडो में उस संगठन का नाम दर्ज कर सकते हैं जिसमें हम रुचि रखते हैं (फ़ील्ड "रेटिंग ढूंढें...")। यदि हम ब्रोकर इंटरएक्टिव ब्रोकर्स की खोज करते हैं, तो हमें आज के लिए निम्नलिखित परिणाम दिखाई देंगे:

स्थानीय करंट एलटी और एसटी स्थानीय मुद्रा में ब्रोकर की दीर्घकालिक और अल्पकालिक रेटिंग को दर्शाते हैं, जबकि स्थानीय करंट एलटी और एसटी विदेशी मुद्रा में समान रेटिंग को दर्शाते हैं। तालिका से पता चलता है कि ब्रोकर थोड़ी अधिक अल्पकालिक रेटिंग के साथ-साथ 2014 के अंत में किए गए एक स्थिर दीर्घकालिक पूर्वानुमान (क्रेडिटवॉच/आउटलुक का अंतिम कॉलम) के साथ अत्यधिक विश्वसनीय है। और यहां रूसी संघ के लिए आज के आंकड़े हैं:

काफी उम्मीद के मुताबिक, राष्ट्रीय मुद्रा (रूबल) में देश की रेटिंग विदेशी मुद्रा (मुख्य रूप से डॉलर में) की तुलना में काफी अधिक है। इसके अलावा, यह स्पष्ट है कि, एजेंसी की राय में, पहले चर्चा की गई ब्रोकर की साख समग्र रूप से रूस की साख से अधिक है - यदि हम आम भाजक के रूप में डॉलर को चुनते हैं।

हम समय-समय पर ऐसी रेटिंगों के राजनीतिक पूर्वाग्रह का सवाल उठाते हैं - व्यक्तिगत रूप से, मैं उन्हें काफी उद्देश्यपूर्ण मानता हूं और ऐतिहासिक डेटा (1998 या हाल के दिसंबर 2014 के डिफ़ॉल्ट को याद रखें) और मामलों की वास्तविक स्थिति दोनों पर आधारित है। लेकिन आपको मुझसे सहमत होना जरूरी नहीं है.

1981-2013 के लिए कॉर्पोरेट बांड पर डिफ़ॉल्ट की संभावना प्रतिशत में:

मूडीज़ क्रेडिट रेटिंग

संख्या 1,2,3 को "आ" से "सीए" तक की श्रेणियों में जोड़ा जा सकता है। एक इकाई "कहती है" कि जारीकर्ता अपनी रेटिंग श्रेणी में शीर्ष पंक्ति पर है (उदाहरण के लिए, "एए")। दो बीच में है. तीन रेटिंग श्रेणी में सबसे नीचे है। ऐसी रेटिंग को निम्नानुसार निर्दिष्ट किया गया है: उदाहरण के लिए, "Aa1", "B2", "Caa3"।

मूल्य की गणना करने के अलावा, एजेंसी दीर्घकालिक और अल्पकालिक रेटिंग पूर्वानुमान भी देती है - जैसा कि एसएंडपी करती है।

अल्पावधि रेटिंग, अपरिभाषित एनपी (अल्पकालिक साख का आकलन करने से इनकार) को छोड़कर, पी-1 (प्राइम-1, अल्पकालिक ऋण चुकाने की उत्कृष्ट क्षमता) से पी-3 (प्राइम-3) तक भिन्न हो सकती है। अल्पकालिक ऋण चुकाने की स्वीकार्य क्षमता)। दीर्घकालिक दायित्वों के लिए उपरोक्त मूडीज रेटिंग तालिका के संबंध में, दिए गए सभी प्रमुख मूल्य निवेश श्रेणी में आते हैं, अर्थात। जिसकी जारीकर्ता रेटिंग Baa से कम न हो।

मैं मूडीज़ द्वारा गणना की गई रेटिंग का पता कैसे लगा सकता हूँ?

https://www.moodys.com/ - अंग्रेजी संस्करण;

https://www.moodys.com/pages/default_ee.aspx - रूसी में संस्करण

खोज फ़ील्ड साइट के मुख्य पृष्ठ पर ऊपरी बाएँ भाग में स्थित है। इस फ़ील्ड में आपको उस देश या कंपनी का नाम दर्ज करना होगा जिसे आप ढूंढ रहे हैं, या सुरक्षा का टिकर प्रतीक। इसके बाद, सबसे उपयुक्त विकल्पों की एक ड्रॉप-डाउन सूची प्रदर्शित की जाएगी। वांछित पर क्लिक करके, हम स्वचालित रूप से आवश्यक जारीकर्ता की रेटिंग वाले पृष्ठ पर पहुंच जाते हैं। उत्पन्न सूची में सबसे पहले विदेशी मुद्रा में दीर्घकालिक रेटिंग है।

यदि कोई एजेंसी उपयोगकर्ता रेटिंग खोजने के लिए पहली बार साइट पर जाता है, जैसा कि एसएंडपी के मामले में होता है, तो उसे एक बार पंजीकरण करना आवश्यक होगा, जिसमें "मैं साइट के उपयोग की शर्तों से सहमत हूं" चेकबॉक्स को चेक करना भी शामिल है। मैं समझौते को अंत तक स्क्रॉल करके ही ऐसा करने में सक्षम था। कुछ पंक्तियाँ भरने और ईमेल द्वारा (लिंक पर क्लिक करके) अपने पंजीकरण की पुष्टि करने के बाद, आपको अपने लॉगिन का उपयोग करके स्वचालित रूप से मूडी की वेबसाइट पर पुनः निर्देशित किया जाएगा। यदि ऐसा नहीं होता है, तो लॉगिन निर्दिष्ट ईमेल होना चाहिए। आइए रूसी संघ की रेटिंग देखें:

इससे यह देखा जा सकता है कि विदेशी मुद्रा में दायित्वों के लिए रूस की दीर्घकालिक रेटिंग को Ba1 के रूप में नामित किया गया है, अर्थात। निवेश और सट्टा श्रेणियों के बीच की सीमा पर खड़ा है। अल्पकालिक रेटिंग निर्धारित नहीं की गई है, निर्दिष्ट पूर्वानुमान नकारात्मक है, जो एसएंडपी के स्थिर पूर्वानुमान के साथ काफी भिन्न है (हालांकि दोनों लगभग छह महीने के अंतर के साथ 2016 में बनाए गए थे)।

संक्षेप में, कई मूल्यांकन मापदंडों के बावजूद, रेटिंग अपेक्षाकृत व्यक्तिपरक हैं। हालाँकि, मूडीज़ में, एक सुविधाजनक संकेतक जारीकर्ता का रेटिंग इतिहास देखना है, जिसके लिए आपको "रेटिंग" टैब पर स्विच करना होगा:

यहां आप देख सकते हैं कि कैसे, 1998 में डिफ़ॉल्ट के स्तर तक गिरकर, राष्ट्रीय मुद्रा में रूस की दीर्घकालिक रेटिंग 2000 से 2009 तक बढ़ने लगी, जो तेल की कीमतों में वृद्धि के कारण हुई थी। 2010 तक इसके उच्च स्तर पर स्थिर होने से रूस की रेटिंग भी रुक गई और दिसंबर 2014 में रूबल के अवमूल्यन के साथ बैरल की कीमत में गिरावट के कारण रेटिंग में थोड़ी गिरावट आई। "घरेलू" राष्ट्रीय मुद्रा में घरेलू रेटिंग को दर्शाता है, "विदेशी" - विदेशी मुद्रा में। "वरिष्ठ असुरक्षित" का अनुवाद वरिष्ठ असुरक्षित ऋण दायित्वों के रूप में किया जा सकता है: क्रमशः घरेलू या विदेशी मुद्रा में।

कुल मिलाकर, आप एक साथ 5 प्रकार की रेटिंग चुन सकते हैं और देख सकते हैं - लेकिन वे 100% के करीब हैं, इसलिए मैं खुद को चित्र में दिखाए गए तक ही सीमित रखूंगा। दबाना " जारीकर्ता आउटलुक" पर आप भविष्य की जारीकर्ता रेटिंग के लिए कंपनी के पूर्वानुमानों का इतिहास भी देख सकते हैं। विदेशी जारीकर्ताओं के मामले में, अंग्रेजी संस्करण कभी-कभी अधिक उत्पादक हो सकता है।

फिच रेटिंग्स से क्रेडिट रेटिंग

इस एजेंसी का रेटिंग पैमाना S&P स्केल के समान है और इसमें वर्णमाला पदनाम है। "एए" से "बी" तक की रेटिंग में एक "+" या "-" चिन्ह जोड़ा जाता है। किसी विशिष्ट जारीकर्ता की रेटिंग के बारे में जानकारी निम्नलिखित साइटों पर पाई जा सकती है (पंजीकरण के बाद):

https://www.fitchratings.com/site/home - अंग्रेजी संस्करण

http://www.fitchratings.ru/ru/ - रूसी संस्करण

आइए रूसी संस्करण चुनें। पिछले मामलों की तरह, आपको "खाता बनाएं" पर क्लिक करके औपचारिक पंजीकरण प्रक्रिया से गुजरना होगा। पिछली प्रणालियों की तुलना में यहां भरने के लिए कई और फ़ील्ड हैं, लेकिन उन्हें समझना मुश्किल नहीं है - डेटा की जांच नहीं की जाती है, इसलिए आप कोई भी फ़ोन नंबर और घर का पता लिख ​​सकते हैं (ईमेल के विपरीत जिस पर पुष्टि भेजी जाएगी)।

सब कुछ भरने और नीचे दो चेकमार्क लगाने के बाद, हमें अपने मेलबॉक्स में एक पुष्टिकरण पत्र प्राप्त होता है और उसमें दिए गए लिंक पर क्लिक करते हैं। जिसके बाद आप मुख्य पृष्ठ पर लौट सकते हैं और ऊपरी दाएं कोने में अपना उपयोगकर्ता नाम और पासवर्ड दर्ज कर सकते हैं। सिस्टम में लॉग इन करने के बाद, आइए "रूस" दर्ज करके रूस की रेटिंग जानने का प्रयास करें - एसएंडपी और मूडीज के विपरीत, यहां अभी तक कोई पॉप-अप युक्तियां नहीं हैं। हमें निम्नलिखित परिणाम मिलते हैं:

वास्तव में, फिच एजेंसी तीनों में से एकमात्र है जो आपको रूसी में खोज करने की अनुमति देती है - यानी। आप सर्च बार में "रूसी संघ" भी टाइप कर सकते हैं। हालाँकि, विदेशी जारीकर्ताओं की रेटिंग खोजने के लिए, साइट के अंग्रेजी संस्करण का उपयोग करना बेहतर है (वहां "जारीकर्ता" आइटम "के अनुरूप होगा") संस्थाएँ" - लेकिन सामान्य तौर पर, मेरी टिप्पणियों के अनुसार, सभी तीन प्रणालियों में से, यह जानकारी प्रदर्शित करने में सबसे अधिक सनकी है). सबसे निचले जारीकर्ता पर क्लिक करें:

जैसा कि तालिका से देखा जा सकता है, रेटिंग विवरण रूसी में है। पहली दो पंक्तियाँ विदेशी मुद्रा में दायित्वों को दर्शाती हैं; जारीकर्ता का आकलन करने के लिए पहली पंक्ति को सबसे महत्वपूर्ण माना जा सकता है। नीचे दाईं ओर "रेटिंग इतिहास" पर क्लिक करके, आप जारीकर्ता को सौंपी गई रेटिंग का इतिहास देख सकते हैं (मूडी के समान, केवल वहां इतिहास एक ग्राफ के रूप में प्रस्तुत किया जाता है)। जारीकर्ता का पूर्वानुमान रेटिंग मान के दाईं ओर एक रंगीन आइकन के रूप में दर्शाया गया है:

वे। फिच का आज रूस के लिए स्थिर पूर्वानुमान है। अक्षर पदनामों को इस प्रकार समझा जा सकता है:

कोष्ठकों में, पहले की तरह, अल्पकालिक रेटिंग का संकेत दिया गया है।

विश्व एजेंसी रेटिंग की तुलना

तीन सबसे लोकप्रिय वैश्विक एजेंसियां ​​जो अपनी रेटिंग प्रदान करती हैं, उनकी चर्चा ऊपर की गई थी। इस कार्रवाई के महत्व को शायद ही कम करके आंका जा सकता है - लाखों निवेशक और बहु-अरब डॉलर की पूंजी उनके द्वारा निर्देशित होती है। और यद्यपि एजेंसी डेटा अनुमानों में भिन्न हो सकता है, और विशेष रूप से पूर्वानुमानों में, बड़े जारीकर्ताओं के संबंध में अंतर लगभग कभी भी महत्वपूर्ण नहीं होते हैं। लेख के अंत में, मैं एक-दूसरे के सापेक्ष तीनों एजेंसियों की रेटिंग के बीच पत्राचार की एक तालिका प्रस्तुत करता हूं:

देशों की क्रेडिट रेटिंग राज्य की निर्धारित अवधि के भीतर अपने ऋण दायित्वों को पूरा करने की क्षमता का आकलन करती है। गणना पिछले और वर्तमान क्रेडिट इतिहास, वित्तीय संकेतकों को ध्यान में रखती है और मौजूदा संपत्तियों और देनदारियों (ऋण पर ऋण की कुल राशि) का मूल्यांकन करती है। मूल्य निवेश जोखिमों को निर्धारित करने में भी मदद करता है।

किसी देश की क्रेडिट रेटिंग की अवधारणा

सामान्य तौर पर, किसी विशिष्ट देश की स्थिति निर्धारित करने की अवधारणा और उद्देश्य वही होता है जब कोई बैंक संभावित उधारकर्ता का मूल्यांकन करता है। लेकिन किसी राज्य की क्रेडिट रेटिंग का पदनाम व्यापक और अधिक जटिल है। यह निवेश जोखिमों की गणनाबुनियादी ढांचे में, वित्तीय स्थिति में परिवर्तन की दिशा। इस सूचक के आधार पर, देश की ऋण देनदारियों का भुगतान करने की क्षमता का आकलन किया जाता है। रेटिंग के आधार पर वित्तपोषण जोखिम का आकलन सापेक्ष है, लेकिन ब्याज दर, क्रेडिट सीमा और ऋण दायित्वों की लाभप्रदता को प्रभावित करता है।

मूल्य जितना अधिक होगा, जोखिम उतना ही कम होगा, इसलिए, ब्याज दर जितनी कम होगी, ऋण राशि उतनी ही बड़ी होगी।

क्रेडिट रेटिंग विशेष वाणिज्यिक कंपनियों द्वारा संकलित की जाती हैं जो देशों की सॉल्वेंसी की निगरानी और विश्लेषण करती हैं। ऐसे संगठनों को रेटिंग एजेंसियां ​​कहा जाता है। उनकी गतिविधि बैंकों, निगमों, वित्तीय कंपनियों और देशों का मूल्यांकन करना है।

• स्टैंडर्ड एंड पुअर्स (एसएंडपी);
• फिच;
• मूडीज़.

रूसी संघ की अपनी एजेंसियां ​​हैं - विशेषज्ञ आरए, एके एंड एम और राष्ट्रीय रेटिंग एजेंसी।

पहली विश्लेषणात्मक कंपनियाँ बीसवीं सदी की शुरुआत में संयुक्त राज्य अमेरिका में पंजीकृत की गईं थीं। प्रारंभ में, वे राष्ट्रीय कंपनियों की रेटिंग संकलित करने में लगे हुए थे, लेकिन रेटिंग की मान्यता के बाद वे अंतर्राष्ट्रीय स्तर पर चले गए। ऐसे संगठन वित्तीय और औद्योगिक बाजारों के साथ-साथ विभिन्न देशों की अर्थव्यवस्था के व्यक्तिगत क्षेत्रों की निगरानी करते हैं।

देशों को रेटिंग देने के नियम

1. राजनीतिक स्थिति;
2. आर्थिक संकेतक;
3. मौद्रिक संबंध;
4. वित्तीय निष्ठा.

राजनीतिक स्थिति की निगरानी करते समय, निम्नलिखित का आकलन किया जाता है:

• सरकारी निकायों की क्षमता और स्थिरता;
• सरकार में समाज की भागीदारी;
• वित्तीय नीति की पारदर्शिता;
• भूराजनीतिक संबंध.

अर्थव्यवस्था का स्तर बैंकिंग संगठनों की स्थिरता, स्वस्थ प्रतिस्पर्धा, बाजार संबंधों के प्रति अभिविन्यास, सकल घरेलू उत्पाद का आकार और अर्थव्यवस्था में सुधार की संभावनाओं पर निर्भर करता है।

मौद्रिक नीति में राष्ट्रीय बैंक की स्वतंत्रता, मुद्रा स्थिरता, मुद्रास्फीति और ऋण नीति का निर्णायक महत्व है।

वित्तीय पारदर्शिता का आकलन राज्य के पेंशन दायित्वों, सरकारी व्यय, बजट नीति और वित्तीय रिपोर्टिंग के आधार पर किया जाता है।

प्रतीकों की व्याख्या

क्रेडिट रेटिंग एक तालिका के रूप में प्रस्तुत की जाती है जिसमें राज्य की सॉल्वेंसी के स्तर को इंगित करने के लिए एक अक्षर कोड का उपयोग किया जाता है। ये संकलन एजेंसी के आधार पर भिन्न हो सकते हैं, लेकिन ज्यादातर मामलों में किसी राज्य को एएए से डी तक का स्कोर दिया जाता है।

AAA को सबसे ज्यादा माना जाता है. इसका मतलब है कि देश में ऋण दायित्वों की अदायगी न करने का जोखिम न्यूनतम है। स्तर डी डिफ़ॉल्ट को इंगित करता है - राज्य का दिवालियापन, और, परिणामस्वरूप, ऋण दायित्वों का भुगतान करने में असमर्थता।

एएए और बीबीबी स्तरों पर ऋण (कुछ एजेंसियां ​​कोड बीएए का उपयोग करती हैं) को निवेश ऋण कहा जाता है, बीबीबी से नीचे - सट्टा, गैर-चुकौती के जोखिम बहुत अधिक हैं। यह रेटिंग विदेशी निवेशकों को देश में व्यवसाय शुरू करने से हतोत्साहित करती है, और राज्य के स्वामित्व वाली कंपनियों के लिए विदेशी बैंकों से ऋण प्राप्त करना भी मुश्किल बना देती है।

1. सकारात्मक - ग्रेड में वृद्धि की संभावना;
2. नकारात्मक - कमी;
3. स्थिर - परिवर्तन की संभावना न्यूनतम है;
4. विकासशील - वित्तीय प्रदर्शन में सुधार और कमी दोनों की संभावना।

सकारात्मक रेटिंग

औसत रेटिंग

औसत ग्रेड से नीचे

नकारात्मक रेटिंग

विभिन्न देशों की क्रेडिट रेटिंग

स्टैंडर्ड एंड पूअर्स, मूडीज़ और फिच के अनुमान के अनुसार, निम्नलिखित देशों में उच्चतम संकेतक हैं:

• जर्मनी;
• नॉर्वे;
• स्विट्जरलैंड;
• ऑस्ट्रेलिया.

स्थान बी से नीचे मोज़ाम्बिक, बारबाडोस और वेनेजुएला थे।

पिछले वर्ष के दौरान, स्टैंडर्ड एंड पूअर्स ने 9 यूरोपीय संघ देशों के संकेतकों को कम कर दिया है, जिसके परिणामस्वरूप:

• फ़्रांस ने अपना उच्च AAA स्कोर खो दिया और उसे AA+ और नकारात्मक दृष्टिकोण प्राप्त हुआ।
• ऑस्ट्रिया AAA से AA+ पर चला गया और एक स्थिर दृष्टिकोण प्राप्त किया।
• हॉलैंड, फ़िनलैंड, लक्ज़मबर्ग और जर्मनी एएए स्तर पर अपनी स्थिति बनाए रखने में कामयाब रहे, लेकिन जर्मनी को छोड़कर सभी देशों के लिए दृष्टिकोण नकारात्मक है।
• पुर्तगाल और साइप्रस ने महत्वपूर्ण मूल्य खो दिया और नकारात्मक दृष्टिकोण के साथ बीबी स्थिति में गिर गए।
• स्पेन लेवल ए (नकारात्मक आउटलुक) पर गिर गया है।
• इटली और आयरलैंड - नकारात्मक दृष्टिकोण के साथ बीबीबी+।

रूसी संघ की क्रेडिट रेटिंग

रूसी संघ को 1996 में स्टैंडर्ड एंड पूअर्स से पहली रेटिंग प्राप्त हुई - बढ़े हुए निवेश जोखिम के साथ लेवल बीबी। दो साल बाद यह गिरकर B+ पर आ गया, और 1998 में डिफ़ॉल्ट के बाद यह गिरकर B- पर आ गया। 1999 में मान गिरकर महत्वपूर्ण SD - पूर्व-डिफ़ॉल्ट स्थिति पर आ गया।

रूस के संकेतकों की वृद्धि 2000 के दशक के अंत में शुरू हुई और 2005 में स्टैंडर्ड एंड पूअर्स ने पहली बार रूसी संघ के लिए बीबीबी स्थिति स्थापित की। 2008-2009 के वैश्विक आर्थिक संकट तक रूस इस स्तर पर बना रहा। 2014 में यूक्रेन के साथ संबंधों में गिरावट के बाद, पूर्वानुमान नकारात्मक हो गया, और 2015 में मूल्यांकन ने एक और स्थान खो दिया और नकारात्मक पूर्वानुमान के साथ बीबी+ पर बस गया। 2016 में यह स्थिर हो गया.

पिछले साल, 2017 में, एजेंसी ने रेटिंग को BB+ पर छोड़ते हुए, सकारात्मक दृष्टिकोण बताकर रूसी संघ के निवेश आकर्षण को बढ़ाया। फिच, बदले में, रूसी संघ का आकलन बीबीबी पर नकारात्मक दृष्टिकोण के साथ करता है, मूडीज बीए1 (स्थिरता) पर।

अधिकांश विशेषज्ञ इस बात से सहमत हैं कि रूसी संघ में मुद्रास्फीति के खिलाफ लड़ाई तेज हो गई है। अर्थव्यवस्था में कच्चे माल क्षेत्र को दी गई प्राथमिकता और उच्च स्तर के भ्रष्टाचार का देश के निवेश आकर्षण पर नकारात्मक प्रभाव पड़ता है।

जैसा कि एसएंडपी ने अपनी रेटिंग टिप्पणी में उल्लेख किया है, रूस ने रूढ़िवादी व्यापक आर्थिक नीतियों के प्रति प्रतिबद्धता प्रदर्शित की है जो "मजबूत बाहरी और राजकोषीय बैलेंस शीट बनाए रखने" की संभावना है। एजेंसी का मानना ​​है, "लचीली विनिमय दर अर्थव्यवस्था को कड़े प्रतिबंधों और कमोडिटी की कीमतों में कमी के कारण होने वाले झटके से निपटने की अनुमति देगी।"

एसएंडपी ने एक विज्ञप्ति में कहा, "रेटिंग कार्रवाई विवेकपूर्ण नीतियों को दर्शाती है जिसने रूसी अर्थव्यवस्था को कमोडिटी की कम कीमतों और अंतरराष्ट्रीय प्रतिबंधों के साथ तालमेल बिठाने की अनुमति दी है।" इसके अलावा, एजेंसी ने बैंक ऑफ रूस के कार्यों पर ध्यान दिया, जिसने बैंकिंग प्रणाली की सफाई के बावजूद, वित्तीय स्थिरता बनाए रखना संभव बना दिया।

आर्थिक समस्याएँ दूर नहीं हुई हैं

हालाँकि, किसी को खुद को धोखा नहीं देना चाहिए: एसएंडपी के अनुसार, रूसी संप्रभु रेटिंग, केवल कजाकिस्तान, भारत और इंडोनेशिया की रेटिंग के बराबर हो गई है, और एसएंडपी रूसी आर्थिक संभावनाओं का आकलन करने में बेहद सतर्क है। एजेंसी ने प्रतिकूल जनसांख्यिकी (उम्र बढ़ने वाली आबादी, कामकाजी उम्र की आबादी में गिरावट) और कमजोर श्रम उत्पादकता की पृष्ठभूमि के खिलाफ कम आर्थिक विकास दर (2021 तक 1.7-1.8%, जबकि रूसी सरकार को 2% से अधिक तेजी से विकास की उम्मीद है) का अनुमान लगाया है। एसएंडपी ने कहा, उत्पादक विकास में संरचनात्मक बाधाओं में "अर्थव्यवस्था में राज्य की प्रमुख भूमिका, एक चुनौतीपूर्ण निवेश माहौल और प्रतिस्पर्धा और नवाचार के अपेक्षाकृत निम्न स्तर शामिल हैं।"

साथ ही, एजेंसी विश्व बैंक की डूइंग बिजनेस रैंकिंग में कुछ साल पहले के 120वें स्थान से 35वें स्थान पर पहुंचने के साथ-साथ उत्पादकता और निवेश बढ़ाने के लिए रूसी सरकार की पहल पर रूस की छलांग पर प्रकाश डालती है।

फिच, बदले में, "एक मजबूत संप्रभु बैलेंस शीट, विश्वसनीय बाहरी कारकों और व्यापक आर्थिक संकेतकों के संबंध में बेहतर आर्थिक नीतियों" पर ध्यान देता है। साथ ही, एजेंसी "संरचनात्मक कमजोरियों (वस्तुओं और शासन जोखिमों पर निर्भरता), साथ ही भू-राजनीतिक विरोधाभासों की ओर भी इशारा करती है।" फिच ने कम अनिश्चितता, आसान मौद्रिक नीति और स्थिर तेल की कीमतों के बीच 2018-2019 में आर्थिक वृद्धि औसतन 2% रहने का अनुमान लगाया है। बीबीबी निवेश श्रेणी के लिए औसत आर्थिक वृद्धि 3.1% है।

राष्ट्रपति चुनाव के बाद क्या होगा?

एसएंडपी अपनी टिप्पणियों में राजनीतिक मुद्दों को भी छूता है। एजेंसी का मानना ​​है कि अधिकारियों से उच्च अनुमोदन रेटिंग राज्य को अलोकप्रिय सुधार करने की अनुमति दे सकती है, लेकिन वह इस तरह के विकल्प की वास्तविकता पर विश्वास नहीं करती है। रूसी अधिकारियों ने पहले भी बहुत बात की है, उदाहरण के लिए, अर्थव्यवस्था के निजीकरण और विमुद्रीकरण के बारे में, लेकिन कर्म शब्दों से मेल नहीं खाते, एसएंडपी लिखते हैं, अर्थव्यवस्था में राज्य की भूमिका में महत्वपूर्ण कमी की उम्मीद नहीं है। “रूस में संस्थानों और सत्ता के उच्च केंद्रीकरण के बीच जाँच और संतुलन की एक कमजोर प्रणाली है। हमने इसे स्वतंत्र मीडिया पर हालिया प्रतिबंधों और वास्तविक राजनीतिक भागीदारी में बढ़ती बाधाओं के साथ देखा है, ”एसएंडपी ने कहा। और यह चेतावनी देता है कि मार्च 2018 में होने वाले राष्ट्रपति चुनावों के बाद व्यापक आर्थिक स्थिरता जारी रहने की संभावना है, "भविष्य में सत्ता परिवर्तन को लेकर अनिश्चितता नीतिगत प्राथमिकताओं की भविष्यवाणी पर प्रतिकूल प्रभाव डाल सकती है।" ​

फिच ने राष्ट्रपति चुनाव के बाद "व्यापक सुधार एजेंडे के मुख्य तत्वों और समय" के बारे में अनिश्चितता भी नोट की है। एजेंसी बताती है, "राष्ट्रपति व्लादिमीर पुतिन मार्च 2018 में फिर से राष्ट्रपति चुनाव जीतने की राह पर हैं।"

प्रबंधन कंपनी मैनुलाइफ एसेट मैनेजमेंट में उभरते बाजारों के वरिष्ठ विश्लेषक रिचर्ड सेगल ने एसएंडपी निर्णय की पूर्व संध्या पर आरबीसी को बताया कि रूस के पक्ष में आर्थिक विकास का स्थिरीकरण, कम मुद्रास्फीति, बजट घाटे में कमी और "अर्थव्यवस्था" है। रूबल के मूल्यह्रास और नए, अधिक स्पष्ट बजट नियमों की शुरूआत के कारण यह अधिक लचीला हो गया है।" रूस के ख़िलाफ़ भूमिका निभाने वाले कारकों में सीमित आर्थिक विकास क्षमता, बैंकिंग क्षेत्र में समस्याएं और जोखिम शामिल हैं, जिनमें से लगभग 70% फिर से राज्य द्वारा नियंत्रित है, कॉर्पोरेट प्रशासन में कमियां (एक हालिया उदाहरण है) और अगले राजनीतिक परिदृश्य की अनिश्चितता तीन साल, सहगल ने कहा।

रूसी प्रतिभूतियों में प्रवाह

निवेश रेटिंग श्रेणी में रूस की वापसी का मतलब है कि रूसी संप्रभु यूरोबॉन्ड ब्लूमबर्ग बार्कलेज ग्लोबल एग्रीगेट जैसे वैश्विक ऋण सूचकांक में वापस लौटने में सक्षम होंगे। फरवरी 2015 में, बार्कलेज ने अपने सूचकांकों के परिवार से रूसी विदेशी ऋण को हटा दिया, जिससे उन संस्थागत निवेशकों को रूसी यूरोबॉन्ड खरीदने या रखने की क्षमता खोनी पड़ी जो सूचकांकों का अनुसरण करते हैं। वित्त मंत्री एंटोन सिलुआनोव ने कहा, एसएंडपी का निर्णय "विदेशी पेंशन फंड और बीमा कंपनियों जैसे रूढ़िवादी संस्थागत निवेशकों को रूसी ऋण बाजार में अधिक भागीदारी की अनुमति देगा।"

वर्तमान में, लगभग एक तिहाई रूसी सरकारी प्रतिभूतियाँ (रूबल ओएफजेड और यूरोबॉन्ड दोनों) विदेशी निवेशकों की हैं। ब्लूमबर्ग की रिपोर्ट के अनुसार, सोसाइटी जेनरल का अनुमान है कि रूसी रेटिंग को निवेश ग्रेड तक बढ़ाने से रूसी यूरोबॉन्ड में 1-2 बिलियन डॉलर का प्रवाह हो सकता है।

कंपनी का लोगो

स्टैंडर्ड एंड पूअर्स का इतिहास

स्टैंडर्ड एंड पूअर्स का इतिहास 1860 से शुरू होता है, जिसमें हेनरी वर्नम पूअर्स की हिस्ट्री ऑफ रेलरोड्स एंड कैनल्स इन यूनाइटेड स्टेट्स का प्रकाशन शामिल है। यह पुस्तक अमेरिकी रेलरोड कंपनियों की वित्तीय और परिचालन स्थितियों पर सबसे संपूर्ण जानकारी एकत्र करने का एक प्रयास थी। अपने बेटे हेनरी विलियम के साथ मिलकर उन्होंने एचवी और एचडब्ल्यू पूअर कंपनी बनाई और हर साल इस पुस्तक का एक अद्यतन संस्करण प्रकाशित करना शुरू किया।

1906 में, लूथर ब्लेक ली ने गैर-रेलरोड कंपनियों पर वित्तीय जानकारी प्रदान करने के लिए मानक सांख्यिकी ब्यूरो की स्थापना की।

1941 में, पूअर और स्टैंडर्ड स्टैटिस्टिक्स का विलय होकर स्टैंडर्ड एंड पूअर्स कॉर्प बना। 1966 में, एसएंडपी को मैकग्रा-हिल द्वारा अधिग्रहित किया गया था और वर्तमान में यह डिवीजन के लिए वित्तीय सहायता प्रदान करता है।

एस एंड पी क्रेडिट रेटिंग

अंतरराष्ट्रीय स्तर पर एसएंडपी रेटिंग

स्टैंडर्ड एंड पूअर्स का अंतर्राष्ट्रीय क्रेडिट रेटिंग पैमाना वैश्विक (अंतर्राष्ट्रीय) वित्तीय बाजारों में प्रतिभागियों की जरूरतों को पूरा करने का काम करता है। इस पैमाने पर रेटिंग जारीकर्ताओं की विश्वसनीयता और विभिन्न राज्यों के दायित्वों की तुलना करने की अनुमति देती है।

दीर्घकालिक क्रेडिट रेटिंग

दीर्घकालिक रेटिंग जारीकर्ता की अपने ऋण दायित्वों को समय पर पूरा करने की क्षमता का आकलन करती है। कंपनी की रेटिंग को अक्षर के आधार पर वर्गीकृत किया जाता है, एएए से लेकर, जो असाधारण रूप से विश्वसनीय जारीकर्ताओं को सौंपा जाता है, डी तक, जो कि डिफ़ॉल्ट जारीकर्ता को सौंपा जाता है। एए और बी ग्रेड के बीच प्लस और माइनस संकेतों द्वारा इंगित मध्यवर्ती ग्रेड हो सकते हैं (उदाहरण के लिए, बीबीबी+, बीबीबी और बीबीबी-)।

• एएए - जारीकर्ता के पास ऋण दायित्वों और स्वयं ऋणों पर ब्याज का भुगतान करने की असाधारण उच्च क्षमताएं हैं।
• एए - जारीकर्ता के पास ऋण दायित्वों और स्वयं ऋणों पर ब्याज का भुगतान करने की बहुत अधिक क्षमता है।
• ए - जारीकर्ता की ब्याज और ऋण का भुगतान करने की क्षमता का अत्यधिक मूल्यांकन किया जाता है, लेकिन यह आर्थिक स्थिति पर निर्भर करता है।
• बीबीबी - जारीकर्ता की सॉल्वेंसी संतोषजनक मानी जाती है।
• बीबी - जारीकर्ता विलायक है, लेकिन प्रतिकूल आर्थिक स्थितियाँ भुगतान करने की क्षमता पर नकारात्मक प्रभाव डाल सकती हैं।
• बी - जारीकर्ता विलायक है, लेकिन प्रतिकूल आर्थिक परिस्थितियों से ऋण भुगतान करने की उसकी क्षमता और इच्छा पर नकारात्मक प्रभाव पड़ने की संभावना है।
• सीसीसी - जारीकर्ता को ऋण दायित्वों के भुगतान में कठिनाइयों का सामना करना पड़ रहा है और इसकी क्षमताएं अनुकूल आर्थिक स्थितियों पर निर्भर करती हैं।
• सीसी - जारीकर्ता को ऋण दायित्वों के भुगतान में गंभीर कठिनाइयों का सामना करना पड़ रहा है।
• सी - जारीकर्ता को ऋण दायित्वों के भुगतान में गंभीर कठिनाइयों का सामना करना पड़ रहा है; दिवालियापन की कार्यवाही शुरू हो सकती है, लेकिन ऋण दायित्वों पर भुगतान अभी भी किया जा रहा है।
• एसडी - जारीकर्ता ने कुछ दायित्वों पर भुगतान करने से इनकार कर दिया।
• डी - एक डिफ़ॉल्ट घोषित किया गया है और एसएंडपी का मानना ​​है कि जारीकर्ता अपने अधिकांश या सभी दायित्वों का भुगतान करने से इंकार कर देगा।
• एनआर - कोई रेटिंग नहीं दी गई।

अल्पकालिक क्रेडिट रेटिंग

अल्पकालिक रेटिंग अल्पकालिक ऋण दायित्वों के समय पर पुनर्भुगतान की संभावना का आकलन करती है। अल्पकालिक ऋण के लिए स्टैंडर्ड एंड पूअर्स की क्रेडिट रेटिंग को अल्फ़ान्यूमेरिक पदनाम दिया गया है, जो उच्चतम ग्रेड ए-1 से लेकर निम्नतम ग्रेड डी तक है। ए-1 श्रेणी में मजबूत दायित्वों को प्लस चिह्न के साथ चिह्नित किया जा सकता है। श्रेणी बी से ग्रेड को एक संख्या (बी-1, बी-2, बी-3) के साथ भी निर्दिष्ट किया जा सकता है।

• ए-1 - जारीकर्ता के पास इस ऋण दायित्व को चुकाने की असाधारण उच्च क्षमता है।
• ए-2 - जारीकर्ता के पास इस ऋण दायित्व को चुकाने की उच्च क्षमता है, लेकिन ये क्षमताएं प्रतिकूल आर्थिक परिस्थितियों के प्रति अधिक संवेदनशील हैं।
• ए-3 - प्रतिकूल आर्थिक परिस्थितियों से जारीकर्ता की ऋण दायित्व चुकाने की क्षमता ख़राब होने की संभावना है।
• बी - ऋण दायित्व प्रकृति में सट्टा है। जारीकर्ता के पास इसे चुकाने की क्षमता है, लेकिन ये अवसर प्रतिकूल आर्थिक परिस्थितियों के प्रति बहुत संवेदनशील हैं।
• सी - जारीकर्ता की इस ऋण दायित्व को चुकाने की क्षमता सीमित है और अनुकूल आर्थिक स्थितियों की उपस्थिति पर निर्भर करती है।
• डी - इस अल्पकालिक ऋण दायित्व को डिफ़ॉल्ट घोषित किया गया था।

राष्ट्रीय रेटिंग

अंतर्राष्ट्रीय क्रेडिट रेटिंग पैमाने के साथ, स्टैंडर्ड एंड पूअर्स रूसी सहित कई राष्ट्रीय पैमानों का भी समर्थन करता है। राष्ट्रीय पैमाने राष्ट्रीय वित्तीय बाजारों में प्रतिभागियों की जरूरतों को पूरा करने के लिए डिज़ाइन किए गए हैं। राष्ट्रीय पैमाने पर जारीकर्ता रेटिंग और ऋण रेटिंग राष्ट्रीय बाजार में मौजूद जारीकर्ताओं और ऋण दायित्वों की सापेक्ष विश्वसनीयता के आकलन को दर्शाती है। राष्ट्रीय पैमाना जारीकर्ताओं की साख को अलग करने के लिए अधिक अवसर प्रदान करता है, क्योंकि यह कुछ संप्रभु जोखिमों को बाहर करता है, विशेष रूप से राज्य के बाहर धन हस्तांतरित करने का जोखिम और अन्य व्यवस्थित जोखिम जो किसी दिए गए बाजार में सभी जारीकर्ताओं की समान रूप से विशेषता हैं।

चूँकि राष्ट्रीय पैमाने पर रेटिंग राष्ट्रीय विशिष्टताओं को दर्शाती है, इसलिए विभिन्न राष्ट्रीय पैमानों पर रेटिंग की तुलना करने का कोई मतलब नहीं है। इसी तरह, राष्ट्रीय स्तर और अंतरराष्ट्रीय स्तर पर रेटिंग की तुलना नहीं की जा सकती।

पूर्वानुमान

• सकारात्मक दृष्टिकोण - संभावित रेटिंग वृद्धि।
• नकारात्मक दृष्टिकोण - रेटिंग में संभावित गिरावट।
• स्थिर पूर्वानुमान - रेटिंग संभवतः अपरिवर्तित रहेगी।
• विकासशील पूर्वानुमान यह है कि रेटिंग में वृद्धि और गिरावट दोनों संभव है।

बिकरा

BICRA (बैंकिंग उद्योग देश जोखिम मूल्यांकन) संकेतक अन्य देशों की बैंकिंग प्रणालियों की तुलना में किसी विशेष देश की बैंकिंग प्रणाली की ताकत और कमजोरियों को दर्शाता है। BICRA ग्रेडिंग का उपयोग करते हुए, बैंकिंग प्रणालियों को देश के जोखिमों के जोखिम के संदर्भ में 10 समूहों में विभाजित किया गया है, समूह 1 में सबसे मजबूत देश और समूह 10 में सबसे कमजोर देश हैं।

उदाहरण के लिए: समूह 9 में निम्नलिखित देश शामिल हैं - कजाकिस्तान, बेलारूस, अजरबैजान, जॉर्जिया।

रूसी संघ की क्रेडिट रेटिंग का इतिहास